La tua attività è redditizia come dovrebbe essere? Avete abbastanza liquidità per pagare le bollette in tempo? La struttura finanziaria è sana o la società ha troppo debito? Tutte queste domande possono essere risolte utilizzando varie tecniche di analisi di bilancio.
Strumenti di analisi contabile
Gli addetti alla contabilità tipicamente preparano quattro tipi di rendiconti finanziari per un'azienda:
- il conto economico
- un bilancio
- una dichiarazione dei flussi di cassa
- un prospetto delle variazioni del patrimonio netto
Un numero di diversi indici e strumenti e tecniche di analisi finanziaria possono essere presi dai rendiconti finanziari e possono offrire a titolari di aziende, analisti e creditori una visione delle prestazioni e della forza di un'azienda.
Questi strumenti di analisi contabile riguardano:
- profitti
- liquidità
- attività
- leva
- valutazione
Misurare il profitto lordo dalla produzione
I profitti sono misurati in diversi punti del conto economico.
A partire dalla parte superiore del conto economico, la prima misura è l'utile lordo, che è definito come vendite totali meno il costo del venduto, o COGS. COGS include i costi di manodopera diretta, materiali e costi generali di produzione utilizzati nella fabbricazione di un prodotto o nella fornitura di un servizio.
L'utile lordo deve essere sufficientemente elevato da coprire i costi generali e amministrativi, gli interessi e le imposte e lasciare un adeguato margine di profitto.
Verifica dei profitti operativi e netti
La prossima misura di profitto è l'utile operativo, noto anche come guadagni prima dei costi e delle imposte sugli interessi, o EBIT. I profitti operativi si concentrano su quanto bene un'azienda stia producendo e vendendo i propri prodotti e pagando le spese generali. Poiché questo indicatore di profitto viene preso prima delle deduzioni per interessi e tasse, esclude gli effetti di come vengono finanziate le operazioni della società e i risultati di qualsiasi pianificazione o evasione fiscale.
Infine, l'utile netto è l'importo rimasto dopo le detrazioni di tutte le spese di gestione, spese generali, interessi e tasse. Gli utili netti vengono quindi utilizzati per calcolare il rendimento dell'azienda sul capitale azionario, una misura cruciale della performance finanziaria.
Ciascuno di questi indicatori di profitto può essere espresso come percentuale delle vendite e utilizzato per analisi di tendenza e confronti con gli anni precedenti.
Ad esempio, il margine di profitto operativo è EBIT / vendite x 100 e, analogamente, il margine di profitto netto è il profitto netto / vendite x 100.
Monitoraggio dei livelli di liquidità
Le misure di liquidità più comuni sono i rapporti attuali e rapidi. Il rapporto attuale è calcolato dividendo il totale delle attività correnti per il totale delle passività correnti. Avere $ 2 in attività correnti per ogni $ 1 in passività correnti, un rapporto 2: 1, è generalmente considerato un livello confortevole di liquidità.
Il rapporto rapido è una misura più dura della liquidità. È calcolato sommando i saldi di cassa ai crediti e dividendo per il totale delle passività correnti. Gli inventari sono esclusi da questo rapporto. Un buon rapporto veloce dovrebbe essere superiore a 1: 1.
Monitoraggio del flusso di cassa
I rapporti di attività misurano l'efficienza con cui l'azienda utilizza le sue attività correnti.
Tempi di raccolta medi: Questo rapporto indica la velocità con cui l'azienda raccoglie i suoi crediti e li confronta con le condizioni di vendita ai clienti. La formula è: vendite effettuate sul saldo crediti / crediti.
Ad esempio, se una società effettua vendite annuali a credito di $ 720.000 e ha un saldo di crediti correnti pari a $ 90.000, i conti attivi girano otto volte all'anno o ogni 45 giorni. Se i termini di vendita della società sono 30 giorni netti, allora parte del saldo dei crediti è scaduto e richiede attenzione.
Ciclo di conversione in contanti: Le aziende vogliono trasformare i loro soldi il più rapidamente possibile. La conversione in contanti misura il tempo necessario per acquistare materie prime, creare un prodotto, vendere ai clienti e, infine, incassare il denaro dai pagamenti.
Misurare l'attività di inventario
Le aziende investono molto denaro nell'inventario, quindi il fatturato è importante.
Fatturato dell'inventario: La formula per calcolare il fatturato dell'inventario è il costo delle merci vendute diviso per il bilancio medio delle scorte. Ad esempio, se COGS è $ 980.000 e il saldo di inventario medio è di $ 163.000, l'inventario sta girando sei volte l'anno o ogni 60 giorni.
Controllo della leva del debito
L'ammontare del debito che una società deve rispetto alla sua capitalizzazione azionaria totale è una misura della forza finanziaria. Una quantità moderata di debito è buona, ma troppo può essere rischioso se le vendite diminuiscono in una recessione economica.
Il rapporto debito / capitale accettabile varia a seconda del settore. I produttori generalmente hanno $ 1 di debito totale per ogni $ 1 in azioni, un rapporto 1: 1. Le istituzioni finanziarie, al contrario, potrebbero avere rapporti debito / capitale fino a 15: 1. Le utilità in genere hanno rapporti intorno a 6: 1.
Un altro modo per misurare il rischio di indebitamento è il rapporto tra guadagni prima di interessi e tasse diviso per gli interessi passivi totali. Diciamo che un'azienda aveva un EBIT di $ 120.000 e spese per interessi di $ 30.000. Il tasso di copertura degli interessi sarebbe 4: 1, o $ 120.000 diviso per $ 30.000.
Tracciamento delle tendenze anno per anno
Analisi verticale comporta il calcolo degli elementi pubblicitari a conto economico come percentuali delle vendite totali e dei conti a bilancio come percentuali delle attività totali. Queste cifre sono utilizzate per confronti orizzontali di anno in anno.
Analisi orizzontale confronta i rapporti tra diversi anni di rendiconti finanziari per individuare le tendenze. Questi includono confronti per i margini di profitto, liquidità, fatturati e leva finanziaria. Ad esempio, supponiamo che i giorni medi di contabilità clienti in sospeso tre anni fa siano stati di 38 giorni. Quindi, l'anno successivo è salito a 41 giorni, e l'anno scorso, i giorni in sospeso hanno mostrato 52 giorni. A meno che la società non avesse cambiato i termini di vendita con i propri clienti, questa sarebbe una tendenza preoccupante che richiede attenzione da parte della direzione.
Benchmarking con i concorrenti
Le aziende hanno sempre un qualche tipo di competizione, ei manager devono sapere quanto stanno facendo rispetto ai loro concorrenti. Confrontare i rapporti medi del settore con quelli dell'azienda fornirà un'indicazione dei punti di forza e di debolezza dell'azienda.
Diciamo che il margine di profitto lordo per un settore è del 42% e il margine lordo dell'azienda è del 36%. Questa differenza dovrebbe essere motivo di allarme. Perché il margine di profitto dell'azienda è inferiore? È a causa di un diverso mix di prodotti, o perché il costo dell'azienda per fabbricare i suoi prodotti è più alto e meno efficiente rispetto ai suoi concorrenti? Ognuno di questi motivi significa che la direzione deve indagare e trovare il problema.
A seguito del flusso di fondi
I profitti sono importanti, ma possono essere manipolati utilizzando diversi metodi di contabilità. Ad esempio, i metodi di ammortamento possono essere accelerati o, al contrario, ripartiti su più anni. In entrambi i casi cambierà la quantità di profitto dichiarato.
L'analisi del flusso di fondi, d'altra parte, dice più della verità: da dove proviene il denaro e, più specificamente, dove è andato. Fornitori, spese e dipendenti sono pagati in contanti, non con profitti.
Lo studio del rendiconto sul flusso di fondi rivelerà se la società sta effettivamente producendo un flusso di cassa positivo dalle operazioni o si affida al denaro preso in prestito e al credito fornitore per finanziare le sue operazioni. Questo tipo di informazioni non è disponibile da un conto economico.
Calcolo del volume di vendite in pareggio
Il primo ostacolo per un imprenditore è vendere prodotti o servizi sufficienti a coprire almeno tutti i costi fissi dell'azienda. Questo è il volume di vendite in pareggio.
Un obiettivo per i manager è trovare i modi per ridurre il punto di pareggio. Ciò potrebbe essere fatto riducendo i costi fissi, migliorando la produttività, riducendo il costo dei beni venduti o vendendo più prodotti con margini di profitto più elevati.
