Come calcolare la certezza equivalente nel flusso di cassa

Molte decisioni di investimento sono piene di rischi e incertezza. In queste circostanze, i responsabili delle decisioni possono stimare i flussi di cassa che si aspettano di ricevere assegnando probabilità a ciascuno. Eseguendo questa analisi, il decisore può determinare i flussi di cassa che gli consentiranno di scegliere tra un progetto privo di rischio e uno con flussi di cassa rischiosi.

Proietta il flusso di cassa. Prevedere l'uscita di cassa e l'afflusso dall'inizio alla fine del progetto in esame. Ad esempio, se un progetto richiede un investimento di $ 1.000 all'inizio e restituisce $ 2.000 l'anno successivo, il flusso di cassa sarebbe pari a $ 1.000 negativi nell'anno zero e $ 2000 positivi nell'anno uno.

Determina i coefficienti di certezza equivalenti. Selezionare un coefficiente compreso tra zero e uno che rifletta la rischiosità di ciascun flusso di cassa. Un coefficiente di zero indica che non ti aspetti di ricevere il flusso di cassa, e un coefficiente di uno indica la piena fiducia che riceverai il flusso di cassa. Sfortunatamente, non esiste un modo preciso per stimare gli equivalenti di certezza. Gli aggiustamenti dovrebbero riflettere il tuo giudizio sulla rischiosità del progetto. Ad esempio, un coefficiente di 0,5 indica il 50% di fiducia nella ricezione di un flusso di cassa.

Calcolare i flussi di cassa equivalenti di certezza. Moltiplicare ciascun flusso di cassa per il corrispondente coefficiente di certezza equivalente. Ad esempio, se si seleziona un coefficiente di 1,0 per l'uscita di cassa di $ 1.000 negativo nell'anno zero e 0,5 per l'afflusso di cassa positivo di $ 2,000 nell'anno uno, la certezza equivalenti di flussi di cassa sarebbe pari a $ 1.000 negativi nell'anno zero e $ 1.000 positivi nell'anno uno.

Calcola il valore attuale netto o NPV. Scontate ciascuno il flusso di cassa equivalente della certezza in base al tasso di sconto del progetto per stimare il VAN del progetto. Se il VAN è positivo e le tue stime dei coefficienti di certezza equivalenti sono accurate, dovresti procedere con l'investimento.

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