In apparenza, un hedge fund sembra una pensione normale o un fondo comune di investimento. Il gestore troverà gli investitori, otterrà un sacco di soldi, investirà quei soldi in determinati titoli e, idealmente, farà più soldi. Tuttavia, poiché i fondi hedge non sono regolamentati, hanno molta libertà di investire in attività ad alto rischio e rendimento elevato al di fuori del livello gerarchico e di progettare il modo in cui gestiscono tali beni. Hanno anche il potere di stabilire le proprie tasse, il che significa che può essere un salto di carriera redditizio per chiunque abbia il coraggio di avviare il proprio hedge fund.
Hai bisogno di una licenza per avviare un hedge fund?
Per prima cosa: regolamento. I gestori di hedge fund non sono regolamentati come i broker di borsa, quindi non avrete bisogno di una licenza della Serie 7 per operare per conto degli investitori. Una licenza Serie 7 è la licenza che autorizza i broker a collocare scambi in borsa.
Quello di cui hai bisogno è una licenza della serie 65. Questo perché il lavoro di un gestore di hedge fund si qualifica come un consiglio di investimento. La maggior parte degli stati richiede di registrarsi come consulente di investimento indipendente, passare l'esame di legge di Uniform Investment Adviser e ottenere una licenza della serie 65. Se hai più di $ 30 milioni di beni sotto il tuo controllo, devi anche registrarti come consulente per gli investimenti a livello federale.
Ci sono alcune licenze aggiuntive da considerare se hai intenzione di investire in materie prime o qualsiasi altro tipo di future. Ora ti verrà richiesto di sostenere l'esame della Serie 3, che viene gestito dalla National Futures Association. Stai per assumere un buon studio legale per preparare i tuoi documenti di collocamento privato, quindi chiedi al tuo team legale di verificare i requisiti di licenza per il tuo stato prima di appendere il tuo nome sulla porta.
Che cosa dovresti fare prima di iniziare un hedge fund?
Di gran lunga il modo più semplice per iniziare un hedge fund è lavorare in un grande negozio che tutti conoscono, ottenere un track record di grandi rendimenti, guadagnare qualche milione di dollari in capitale iniziale e poi girare da solo con il tuo benedizione del capo - e forse parte del suo denaro investito nel vostro fondo. In realtà, non tutti hanno seguito questa strada.
Gestire un hedge fund è molto diverso rispetto al gioco nel tempo libero. Se non lo hai già fatto, prenditi un po 'di tempo per informarti su come funziona questo campo rischioso e potenzialmente redditizio. Il classico hedge fund si chiama "long / short", il che significa acquistare azioni che ritieni possano aumentare e "mettere in corto" quelle che pensi cadano. Prenderai in prestito azioni da un broker e li venderai sul mercato aperto, nella speranza che tu possa ricomprarle a un prezzo più basso, restituirle al broker e intascare un profitto netto lungo la strada.
Altre strategie sono molto più sofisticate. Se hai intenzione di gestire un hedge fund basato su investimenti, mercati emergenti o arbitraggi basati sugli eventi, devi sapere di cosa stai parlando in modo da poter spiegare la tua proposta di valore agli investitori.
La linea di fondo è, è necessario conoscere l'industria prima di immergere le dita dei piedi in acqua. Oltre ai libri e alle risorse di Internet, prendi possesso di tutti quelli che conosci che gestiscono un hedge fund, hai pensato di gestire un hedge fund o di gestire un hedge fund. Chiedi loro, come hai fatto? Quali problemi hai affrontato? Chi sono i tuoi fornitori di servizi: il tuo avvocato, commercialista, broker? Quanto ti è costato iniziare? Cosa sai ora che vorresti aver saputo allora?
Come si diventa un hedge fund?
Il lancio di un hedge fund è complicato; dovrai assumere un avvocato esperto appena possibile. Il primo passo è quello di incorporare nello stato in cui si opera: le opzioni comprendono una società a responsabilità limitata, una società a responsabilità limitata o un trust. Potresti fare affari come unico proprietario, ma probabilmente è meglio proteggere i tuoi beni personali da qualsiasi responsabilità su tutta la linea. Una volta incorporato, dovrai registrare la tua azienda con il Deposito di registrazione del Consulente per gli investimenti. Dovrai anche registrarti presso la Securities and Exchange Commission se prevedi di avere 15 o più investitori.
Ci sono molti altri documenti legali e infrastrutturali che il tuo avvocato metterà insieme per te, come ad esempio il tuo documento di collocamento privato, i documenti di due diligence e i tuoi accordi con gli investitori. È una buona idea che il tuo avvocato controlli il tuo mazzo e il tuo sito web, per assicurarti che siano conformi. Siti web come hedgeco.net gestiscono un elenco di avvocati e altri professionisti che forniscono servizi all'industria degli hedge fund.
Come si trova un Prime Broker?
C'era una volta, tutto ciò che serviva per avviare un hedge fund era un nome intelligente e un terminale Bloomberg. Ora, dovrai affrontare molta più concorrenza: trovare un broker di prim'ordine che ti puoi permettere e chi sostiene la strategia di investimento che intendi gestire è la chiave. Questa sarà la casa d'investimento o la banca che ti presterà denaro, eseguirà operazioni e fornirà servizi finanziari per conto del tuo fondo.
I nomi blue-chip come Goldman Sachs o Bank of America possono darti credibilità immediata, ma molti broker primari non lavoreranno con fondi che hanno meno di $ 5 milioni di asset in gestione. I broker di boutique possono potenzialmente offrirti un servizio molto più economico e personalizzato e potrebbero essere più motivati a soddisfare le tue esigenze.
Il modello di broker introduttivo può essere utile. Le IB sono società di brokeraggio che introducono i clienti in una grande casa di brokeraggio per una commissione o una commissione. La casa di marca ha la custodia del patrimonio del fondo e gestisce tutte le transazioni, il che è un buon modo per confortare gli investitori su questioni come la protezione dei beni. In generale, IB fornisce un percorso per lavorare con le case più grandi che in genere non gestiscono direttamente come cliente autonomo.
Come si trovano gli investitori di semi?
Ora per la parte difficile: gli investitori di terra. A meno che tu non sia molto ricco e possa seminare il fondo da solo, dovrai persuadere alcuni dei primi investitori a salire a bordo in modo da poter lavorare la tua magia con i loro soldi. Avrai voglia di pescare nelle acque più profonde possibili, idealmente sfruttando una rete di persone facoltose che conosci da una vita precedente come broker o consulente finanziario. Se ti stai avvicinando al freddo degli affari, conosci persone che possono introdurti in individui di alto valore economico? Il tuo avvocato, commercialista o consulente fiscale può metterti in contatto con potenziali investitori?
Comprendi che, a meno che tu non sia ben collegato, la ricerca di investitori sarà un processo lungo e ricco di tempo. Il tasso di successo per un fondo sconosciuto è in genere molto basso perché la tolleranza per il fallimento è bassa, e c'è il rischio che tu vada a pancia in su e perdi tutti i soldi degli investitori. C'è anche la possibilità che il tuo lancio possa andare contro alcuni lanci da miliardi di dollari da parte di gestori di pedigree che partono dai fondi più grandi. Gli investitori saranno molto più a loro agio nell'assegnare fondi ai manager con un track record di ritorno alfa rispetto a un fondo relativamente sconosciuto.
La buona notizia è che, come startup, hai molto margine di manovra per incentivare gli investitori ad allocare capitali con te. Incentivi come rotture di quota o rinunciare a una percentuale della quota di entrate di massima qualità potrebbero essere sufficienti per attirare gli investitori. Avrai bisogno di una strategia eccezionale, di un ottimo pitch deck e preferibilmente di alcuni casi di studio vincenti sul livello più alto ritorni che hai consegnato per portare a bordo questi primi investitori. Siate pronti a pensare fuori dagli schemi con la vostra strategia di marketing.
Come stabilisci le tue tasse?
Gli hedge fund hanno la reputazione di essere estremamente redditizi. Tradizionalmente, l'accordo di tariffazione standard è la cosiddetta struttura "2/20", il che significa che il gestore del fondo preleva il 2% del denaro del cliente in anticipo come commissione di gestione, quindi prende un ulteriore taglio del 20% dei profitti. La sola commissione di gestione rende attraente l'apertura di un hedge fund, ma se si ha successo, l'accordo di incentivazione può creare un fenomenale giorno di paga.
L'unica avvertenza è che le commissioni di incentivo sono calcolate contro un "high water mark". Ciò significa che eventuali perdite subite devono essere compensate con compensi prima che tu abbia diritto a ricevere una commissione di incentivo. Quindi, se hai perso $ 20 milioni in un anno e guadagnato $ 30 milioni il prossimo, la commissione di incentivi sarebbe calcolata sul guadagno netto di $ 10 milioni.
Più recentemente, l'economia del settore sta cambiando. In questi giorni, potresti lottare per negoziare un accordo "2/20", specialmente come nuovo fondo con un track record limitato. Gli investitori stanno spingendo sempre più le commissioni e gli incentivi, così che "1/20" e tagli percentuali più bassi sono ora affari abbastanza tipici.
Quanto costa creare un hedge fund?
In teoria, puoi "bootstrap" un hedge fund, che nel mondo degli investimenti in hedge fund significa avere un piatto di avvio nella regione da $ 50.000 a $ 150.000. Le uniche spese obbligatorie sono qualsiasi sia il tuo avvocato e contabile che ti addebita per impostare il tuo hedge fund e il costo per ottenere le tue licenze. Come per qualsiasi attività commerciale, è una buona idea risparmiare almeno due anni di capitale operativo prima di lanciare il proprio hedge fund. Questo ti dà un buffer finanziario mentre trovi il tuo groove. Da lì, si tratta di restituire agli investitori quello che hai detto che avresti fatto.
In realtà, la barriera all'ingresso è estremamente elevata. Il consenso è che avrete bisogno di un minimo di $ 1 milione di risorse in gestione per mantenere le luci accese - una massa critica di $ 5 milioni - $ 20 milioni di AUM è una proposta più sana. Potresti pensare di poterlo fare meno, ma perché un investitore accreditato dovrebbe preoccuparsi di un discount se ci sono migliaia di altre opzioni con un'infrastruttura migliore?
Quanto guadagna un gestore di fondi hedge?
Il gestore di hedge fund che ha ottenuto i migliori guadagni nel 2017 è stato Michael Platt di Bluecrest Capital Management. Ha realizzato $ 2 miliardi quell'anno secondo Forbes, con altri tre gestori di fondi che superano il miliardo di dollari. Il manager numero 25 della Forbes "Highest-Earning Hedge Fund Managers" ha raccolto circa $ 200 milioni nello stesso anno. Quindi, chiaramente, puoi fare cifre esorbitanti in questo lavoro.
Alla fine più realistica dello spettro, la relazione sulla compensazione dei fondi 2017 di SumZero pone il compenso medio per i gestori di fondi da qualche parte nella regione di $ 350.000 all'anno, con alcune variazioni a seconda dell'esperienza del gestore e della dimensione dell'hedge fund. Le cose diventano un po 'più complicate quando si possiede l'hedge fund mentre si mantiene ciò che rimane dopo che tutti gli stipendi e le spese sono stati pagati. Inoltre, potresti aver investito parte del tuo denaro nel fondo in modo da ottenere profitti da tali investimenti. Ci sono troppe variabili per ottenere una cifra definitiva, ma il potenziale di profitto è lì se sei pronto a lavorare per questo.
