Il flusso di cassa attualizzato calcola il valore attuale dei flussi di cassa futuri. Il principio applicabile è che un dollaro oggi valga più di un dollaro domani. Il valore terminale, che rappresenta il valore scontato di tutti i flussi di cassa successivi, viene utilizzato dopo l'anno terminale. Questo è il punto in cui termina la vita utile del bene o oltre il quale la stima del flusso di cassa diventa difficile.
Determinare il flusso di cassa previsto per gli anni successivi. È possibile proiettare il flusso di cassa futuro sulla base dei dati degli anni passati o utilizzando le medie del settore. Scegli un tasso di sconto in base al tasso di rendimento previsto. È possibile utilizzare le tariffe storiche della società o utilizzare una stima pari ai tassi di finanziamento a breve termine correnti della compagnia più un premio di rischio.
Calcola il valore attuale del flusso di cassa di ogni anno futuro. Usando la notazione algebrica, l'equazione è: CFt / (1 + r) ^ t, dove CFt è il flusso di cassa nell'anno t ed r è il tasso di sconto. Ad esempio, se il flusso di cassa del prossimo anno (primo anno) è previsto in $ 100 e il tasso di sconto è del 5%, il valore attuale è $ 95,24: 100 / (1 + 0,05) ^ 1. Il totale di questi flussi di cassa scontati è il valore attuale del flusso di cassa.
Determina il valore terminale della risorsa. È possibile utilizzare il valore di salvataggio (rivendita), che può essere semplicemente il valore contabile della risorsa nell'anno terminale. È inoltre possibile assumere un flusso di cassa costante in perpetuo a partire dall'anno terminale. Qui, il valore terminale è uguale al flusso di cassa costante diviso per il tasso di sconto. Ad esempio, se il flusso di cassa è costante a $ 10 all'anno e il tasso di sconto è del 5%, il valore terminale è $ 200 (10 diviso per 0,05).
Calcola il valore attuale del valore terminale, che è anche un flusso di cassa futuro che deve essere scontato al presente. Usando la notazione algebrica, questo è uguale a TV / (1 + r) ^ T, dove TV è il valore terminale nell'anno terminale, T ed r è il tasso di sconto. Per continuare con l'esempio, il valore attuale è $ 156,71: 200 / (1 + 0,05) ^ 5.
Aggiungere il valore attuale dei flussi di cassa futuri e il valore terminale per calcolare il valore attuale netto totale del bene.
Suggerimenti
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Per il flusso di cassa in crescita a un tasso annuo costante, il flusso di cassa scontato, utilizzando la notazione algebrica, è uguale a CF / (r - g), dove g è il tasso di crescita costante del flusso di cassa (CF) e r è il tasso di sconto. Ad esempio, se un flusso di cassa di $ 10 cresce ad un tasso annuo costante del 2% e il tasso di sconto è del 5%, il valore terminale è di circa $ 333,30: 10 / (0,05 - 0,02). Il tasso di crescita costante (g) deve essere inferiore al tasso di sconto (r).
