Il costo medio ponderato del capitale (WACC) è un calcolo del costo del capitale di una società, ovvero il minimo che un'azienda deve guadagnare per soddisfare tutti i debiti e supportare tutte le attività. Il calcolo include i tassi di indebitamento ed equity della società, nonché tutti i debiti a lungo termine. Le aziende solitamente eseguono un calcolo interno del WACC per valutare lo stato di salute generale dell'azienda. Più grande e complessa è una società, più difficile è determinare il WACC. Sfortunatamente, solo alcune delle informazioni necessarie per calcolare il WACC possono essere trovate in un bilancio.
Raccolta di input e informazioni
Quando si considera come calcolare il WACC dai rendiconti finanziari, è necessario iniziare raccogliendo le informazioni richieste dal bilancio. Trovare le informazioni è il passo più difficile. Scrivi l'equazione WACC completa ed elenca le variabili separatamente. È una buona idea creare un elenco di tutte le variabili prima di riscrivere l'equazione.
La formula
La formula WACC è la seguente:
WACC = (E / V) * Re + (D / V) * Rd * (1-Tc)
- Re = costo del capitale (tasso di rendimento atteso sul patrimonio netto)
- Rd = costo del debito (tasso di rendimento atteso sul debito)
- E = valore di mercato del capitale sociale
- D = valore di mercato del debito della società
- V = capitale totale investito, che equivale a E + D
- E / V = percentuale del finanziamento che è equity
- D / V = percentuale del finanziamento che è debito
- Tc = aliquota dell'imposta sulle società
Calcola i componenti
Inizia a calcolare le variabili. Inizia con il costo del capitale e il costo del debito. Alcune società includono questi rapporti sullo stato patrimoniale o sul conto economico. È una buona idea controllare entrambi i report e il riepilogo esecutivo all'inizio dei rendiconti finanziari: perché i calcoli se l'azienda li ha fatti per te? Costo del capitale netto, Re = (dividendi per azione dell'anno prossimo / valore di mercato attuale delle azioni) + tasso di crescita dei dividendi. Si noti che questa equazione non tiene conto delle azioni privilegiate.
Se i dividendi del prossimo anno non vengono forniti, puoi indovinare o utilizzare i dividendi correnti. L'attuale valore di mercato delle azioni sarà incluso nei report finanziari di una società, ma può anche essere trovato su Nasdaq.com. Il costo al netto delle imposte del debito, Rd = rendimento alla scadenza del debito in sospeso in percentuale * (1 - fascia fiscale) Tutte queste variabili possono essere trovate nello stato patrimoniale, nel conto economico o nelle relazioni finanziarie annuali per una società quotata in borsa.
Trova i valori di mercato correnti per equità (E) e debito (D). Questo non è uguale al patrimonio netto del proprietario elencato nel bilancio. L'equità del proprietario è valore contabile o storico. Molte aziende includono statistiche sui valori di mercato nelle loro relazioni finanziarie, ma di solito non le troverai sul bilancio. Vai a SEC.gov per consultare i documenti annuali delle società pubbliche o chiedere rapporti finanziari completi.
Finalizza il calcolo
Calcolare il valore di mercato totale (V) aggiungendo (E + D). Successivamente, cercare l'aliquota dell'imposta sulle società. L'aliquota d'imposta effettiva elencata nella dichiarazione dei redditi ti indicherà quali tasse sono state addebitate. Questo va bene per un'analisi a breve termine, ma se stai pensando a lungo termine, dovrai stimare l'aliquota fiscale marginale per il futuro. Inserisci tutti i valori che hai trovato nell'equazione. Risolvi per WACC. Sul bilancio e sul conto economico, cerchia i numeri che hai utilizzato in modo da poterli ritrovare facilmente.
