Il costo medio ponderato del capitale - WACC - è il costo medio ponderato della società del capitale netto e il costo del debito. Il costo del capitale netto è il tasso privo di rischio più un premio di rischio. Il costo del debito è pari al rendimento corretto per le imposte di un titolo a lungo termine detenuto fino alla scadenza. Il valore attuale netto dell'investimento - NPV - è il valore attuale attualizzato del flusso di cassa futuro utilizzando il costo medio ponderato del capitale come tasso di sconto. Il costo del debito è zero per le aziende senza debito. In tal caso, il tasso di sconto è pari al costo del capitale netto.
Ottieni l'attuale tariffa senza rischi. Le persone spesso usano i rendimenti del Tesoro per il tasso privo di rischio perché il governo degli Stati Uniti si trova dietro le sue obbligazioni. Il sito web del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti, altri siti Web e varie pubblicazioni sui mezzi di comunicazione pubblicano i rendimenti del Tesoro. Un rendimento obbligazionario è uguale al pagamento degli interessi diviso per il prezzo corrente di mercato.
Trova la beta, che è una misura di volatilità. Yahoo! La finanza, così come altri siti, fornisce informazioni beta online gratuite per gli stock. Il sito web del professore della New York University Aswath Damodaran fornisce informazioni beta per diversi settori industriali. Puoi utilizzare la beta di un titolo comparabile o una beta del settore media.
Trova il premio per il rischio azionario, che è uguale al rendimento storico del mercato meno il tasso privo di rischio. Tuttavia, è possibile semplificare i calcoli utilizzando i premi di rischio medi pubblicati. Le tabelle riassuntive di Damodaran mostrano i premi del rischio azionario storici compresi tra il 3 e il 7%. Regola questa frequenza per altri fattori di rischio, come il rischio paese e il rischio di liquidità.
Calcola il costo del capitale netto. Moltiplicare il premio per il rischio azionario per il beta e quindi aggiungere il risultato al tasso privo di rischio. Ad esempio, la beta media era 0,92 nel settore delle bevande, secondo le tabelle di gennaio 2011 di Damodaran. Se si utilizza il premio del rischio azionario 2010 del 5,2% e si assume un rendimento del Treasury privo di rischio del 2%, il costo del capitale netto è pari a circa il 6,8%, ovvero il 2% più (0,92 moltiplicato per il 5,2%). Poiché non vi è debito, il costo medio ponderato del capitale è pari al costo del capitale azionario, ovvero il 6,8 percento.
Calcola il valore attuale netto di un investimento. La formula per un flusso di cassa costante in perpetuo è il flusso di cassa diviso per il tasso di sconto. Continuando con l'esempio, se il flusso di cassa anticipato di un investimento è $ 1 milione, il valore attuale netto è $ 14,71 milioni ($ 1 milione diviso per 0,068).
