Quasi tutte le società finanziano le loro operazioni con un mix di debito e capitale azionario. I costi associati al capitale di investimento si riflettono nel costo medio ponderato del capitale. Il metodo più comunemente accettato per il calcolo del costo del capitale di una società è il modello di determinazione del valore patrimoniale. Una volta che una società stima il proprio costo del capitale netto, può determinare la media ponderata del costo del capitale netto e il costo del debito al netto delle imposte. Il costo del debito di una società si basa sui suoi costi di finanziamento ed è calcolato utilizzando una media ponderata semplice basata sul valore contabile del suo debito in essere.
Calcolo dei costi
I costi associati sia al capitale di debito che al capitale netto si basano sul costo opportunità e possono essere calcolati in base ai rendimenti attesi. Il costo del capitale netto è il rendimento richiesto per invogliare un ipotetico investitore a investire nelle azioni ordinarie di una determinata società. Il costo del debito è il rendimento atteso medio ponderato richiesto dai finanziatori della società - i suoi creditori - che è la media semplice dei tassi di interesse dichiarati degli strumenti di debito della società.
Capital Asset Pricing Model
Il costo del capitale netto è un calcolo più difficile del costo del debito. Pensa al processo come a partire da un investimento azionario comune generico basato sui rendimenti storici del mercato azionario medio. I rendimenti storici sono una proxy per i rendimenti attesi, perché il passato è generalmente un buon indicatore del futuro. Questo può essere fonte di confusione, tuttavia. Il costo del capitale è basato sui rendimenti attesi o sul rischio associato all'investimento? La risposta è entrambe. Iniziando con un investimento "generico" sul mercato azionario, aggiustare questa cifra verso l'alto o verso il basso per tenere conto dei rischi associati alla società in oggetto.Questi includono crescita, rendimento finanziario, liquidità e rischi competitivi. Per un'azienda privata, il costo del capitale proprio varia tra il 15% e il 25%.
