Un'analisi dei multipli di mercato è un metodo di modellazione finanziaria per assegnare un valore alle attività o alle attività. L'analisi dei multipli di mercato viene anche denominata analisi di confronto diretto o analisi di società comparabili. Utilizzato come approccio alternativo alla valutazione di un flusso di cassa scontato, un'analisi dei multipli di mercato utilizza società comparabili per elaborare valutazioni.
Identificazione
Un'analisi dei multipli di mercato può confrontare le aziende in base a dimensioni, classificazione del settore, indici finanziari, clienti, crescita, leva finanziaria e tecnologia. Maggiore affidabilità e un'analisi finanziaria più solida si ottengono quando le società di comparazione sono molto simili. Di solito un analista finanziario determina quali sono i fattori di confronto più importanti e trova aziende simili in base a questi fattori. Ad esempio, un analista può decidere che una nuova società che crea software per Internet possa essere meglio confrontata con altre aziende basate su Internet o contro società di software. Per le grandi aziende con più divisioni o gruppi, è possibile eseguire un'analisi dei multipli di mercato sulle singole unità all'interno dell'azienda.
Taglia
L'analisi dei multipli di mercato può essere eseguita contro il numero di società diverse richiesto per ottenere una valutazione affidabile. Per una prospettiva di riferimento generale, è possibile eseguire un'unica analisi aziendale. Per un'analisi più critica e un alto livello di accuratezza, un'analisi dei multipli di mercato dovrebbe essere eseguita a fronte di un numero significativo di aziende all'interno dello stesso settore.
passi
L'analisi dei multipli di mercato prende ogni società da confrontare e calcola i rapporti di confronto primari. I rapporti finanziari standard includono indici di liquidità, indici di rotazione delle attività, indici di leva finanziaria, indici di redditività e rapporti di politica dei dividendi. Viene eseguita una media dei rapporti di confronto e si ottiene un valore di valutazione. Sulla base del valore risultante, un analista emette un giudizio di valutazione basato su indicatori non finanziari e può apportare modifiche di conseguenza. Ad esempio, se un analista sa che un'azienda ha recentemente effettuato una grande acquisizione che ha temporaneamente distorto i risultati finanziari, può apportare modifiche all'analisi.
Benefici
Le analisi dei multipli di mercato sono facili da capire, applicare e utilizzare perché non è necessario proiettare flussi di cassa. Le informazioni sono anche facili da ottenere dai rapporti pubblicati di società quotate in borsa, come le presentazioni 10-K o le relazioni annuali. Un'analisi dei multipli di mercato è uno strumento comunemente utilizzato nei settori legale e dell'investimento bancario.
Avvertenze
Può essere difficile trovare buone società comparabili per competere con la società di analisi. Senza un'azienda comparabile, i risultati possono essere inaffidabili e possono portare a un'ampia gamma di valutazioni. Un'analisi dei multipli di mercato esclude anche il valore temporale del denaro e il costo del capitale dalla valutazione di un'azienda. Ad esempio, un'analisi di multipli di mercato esclude oneri finanziari e interessi.
considerazioni
Un'analisi dei multipli di mercato è un buon strumento quando un metodo di valutazione alternativo non è appropriato a causa di una breve permanenza in azienda o di una rapida crescita. Le cifre di confronto dovrebbero essere prese dallo stesso periodo di ciascuna società per escludere fluttuazioni stagionali o dei mercati finanziari esterni.
