Il Capital Asset Pricing Model (CAPM) è un metodo per la determinazione del prezzo di attività rischiose come le azioni quotate in borsa.La formula risolve il rendimento atteso sull'investimento utilizzando i dati sulla performance passata di un'attività e il suo rischio relativo al mercato. L'alfa è una misura utilizzata per determinare la performance di un bene o di un portafoglio rispetto al rendimento atteso dell'investimento con una determinata quantità di rischio. Nei mercati efficienti, l'alfa è considerato pari a zero, ma se un bene sovra o sottovaluta il rendimento atteso rispetto al rischio, potrebbe ricevere rispettivamente un alfa positivo o negativo.
Impostare l'equazione CAPM utilizzando i dati relativi a una particolare risorsa; per gli stock molti di questi dati possono essere trovati online attraverso servizi come Google Finance. La formula per CAPM: Ei = Rf + Bi (Em - Rf) Dove Ei = rendimento atteso su un investimento, Rf = rendimento di un'attività priva di rischio come i buoni del Tesoro statunitensi, Bi = beta di un investimento o la volatilità di un investimento relativo al mercato complessivo ed Em = il rendimento atteso sul mercato.
Risolvi per Ei moltiplicando il beta e la differenza tra il rendimento di mercato atteso e il rendimento del capitale privo di rischio, quindi aggiungi quel numero con il rendimento del capitale privo di rischio per ottenere il rendimento atteso di un cespite.
Prendi il valore per il rendimento dell'attivo atteso trovato nel secondo passaggio e il rendimento effettivo osservato di quell'asset e risolvi l'alpha utilizzando la formula: alfa = ritorno sull'investimento - rendimento atteso sull'investimento. Un alfa maggiore di zero significa che l'investimento ha sovraperformato il rendimento atteso.
Suggerimenti
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Se si dispone già di un rendimento previsto di una risorsa, è possibile saltare i passaggi 1 e 2 e risolvere l'alfa solo individuando la differenza tra il rendimento effettivo e il rendimento previsto.
