Le decisioni di investimento sono alcune delle decisioni più importanti che un'impresa deve prendere a causa delle grandi spese e del tempo necessario. Varie tecniche sono state sviluppate per aiutare a valutare le opzioni di progetto disponibili per un'azienda. Le regole decisionali appropriate vengono applicate dopo la valutazione alla luce delle loro virtù e dei loro limiti.
Periodo di rimborso
Il metodo del periodo di ammortamento fornisce importanti informazioni su quanto tempo i fondi saranno vincolati in un progetto e sottolinea il rapido recupero degli investimenti. Serve anche come indicatore del rischio di un progetto poiché i flussi di cassa attesi in un lontano futuro sono più rischiosi. È semplice da calcolare e capire, e quindi meno costoso. Questo metodo non considera i flussi di cassa che si verificano dopo il periodo di ammortamento e il valore temporale del denaro, e quindi non ha alcuna relazione con la massimizzazione della ricchezza degli azionisti.
Valore attuale netto
Il metodo del valore attuale netto (NPV) considera tutti i flussi di cassa relativi al progetto e li sconti per tener conto del valore temporale del denaro. Di conseguenza, è sempre coerente con l'obiettivo della massimizzazione della ricchezza degli azionisti. Tuttavia, è difficile determinare il tasso di sconto e il costo opportunità di investire in progetti piuttosto che nei mercati dei capitali e stimare i flussi di cassa.
Indice di redditività
Il metodo dell'indice di redditività mostra la redditività relativa di un progetto mostrando il rapporto costi / benefici del progetto. Come NPV, utilizza tutti i flussi di cassa e li sconti per ottenere valori attuali. Allo stesso modo soffre la difficoltà di determinare il tasso di sconto e di stimare l'importo futuro del flusso di cassa.
Tasso di rendimento interno
Il tasso di rendimento interno (IRR) indica il punto di pareggio, facilitando la decisione sull'eventuale rendimento in eccesso degli azionisti. Considera il valore temporale del denaro accumulato in tutta la vita del progetto. Tuttavia, non è affidabile quando vi sono flussi di cassa non normali, poiché questi si traducono in più tassi o nella valutazione di progetti mutuamente esclusivi, specialmente quelli che differiscono per dimensioni. Il metodo è anche noioso e richiede molto tempo per calcolare i progetti con una lunga vita.
Tasso di rendimento contabile
Prontamente calcolato dai dati contabili, il tasso di rendimento contabile (ARR) incorpora l'intero flusso di reddito nel calcolo della redditività. Tuttavia, gli utili contabili sono basati su ipotesi e includono elementi non in contanti. La mediazione del reddito ignora il valore temporale del denaro, dando più peso alle ricevute distanti. Una società che utilizza ARR utilizza un criterio di valutazione arbitrario, in genere il rendimento delle attività correnti. Quindi, le aziende che ottengono alti rendimenti possono rifiutare progetti redditizi, o quelle meno redditizie possono accettare progetti sbagliati.
