Investitori e dirigenti aziendali utilizzano la leva finanziaria per trasformare piccoli importi in profitti e rendimenti maggiori. Vendono azioni privilegiate e obbligazioni, raccogliendo fondi da investire con l'obiettivo finale di aumentare i guadagni degli azionisti. Le attività e le passività possono essere attentamente bilanciate per mitigare i rischi, sebbene i dirigenti imprudenti possano abusare sia della fiducia degli azionisti sia del bilancio per causare perdite paralizzanti.
Rendimenti finanziari
La leva finanziaria può generare rendimenti elevati con un investimento relativamente piccolo. Ad esempio, un investitore può aprire un conto di margine presso la sua società di brokeraggio per prendere in prestito fino al 50% del costo di un investimento. Può controllare $ 50.000 di azioni per $ 25.000. Se lo stock sale del 10%, o $ 5,000, ha guadagnato il 20% dei suoi soldi, meno l'onere degli interessi, che è fissato al tasso favorevole di un prestito garantito. Viceversa, un piccolo calo viene amplificato; se il declino è abbastanza grande, l'intermediario può richiedere denaro aggiuntivo o capitale proprio per evitare una vendita forzata.
Leva finanziaria e profitto operativo
Per le aziende, i dirigenti possono utilizzare la leva finanziaria per aumentare i profitti in misura maggiore rispetto al guadagno per azione. Una società senza debiti nel suo bilancio che guadagna 10 centesimi per azione aumenta il suo capitale azionario dello stesso importo. Tuttavia, una società con leva finanziaria che guadagna gli stessi 10 centesimi per azione nel profitto operativo aumenta il proprio capitale di un importo maggiore, meno interessi passivi o dividendi privilegiati. Le aziende che abusano della leva finanziaria possono espellere la propria attività, poiché le perdite vengono amplificate. Gli azionisti e le banche privilegiate hanno la priorità sugli azionisti comuni, quindi i proprietari della società hanno più da perdere. La leva finanziaria può essere uno strumento utile durante la prosperità economica o un onere in tempi lenti.
Rischio operativo
Il rischio operativo deriva dalla volatilità di qualsiasi impresa commerciale suscettibile di comportamento dei consumatori nei confronti dei suoi prodotti o servizi. Molte aziende, come la produzione di automobili e l'edilizia, sono anche vulnerabili alle condizioni economiche generali. Le società senza stabilità degli utili a lungo termine tendono ad assumere livelli più bassi di leva finanziaria; quelli con un flusso di reddito più prevedibile possono permettersi di assumere più debito. Una compagnia che produce un dentifricio popolare, ad esempio, è meno rischiosa di quella di un camion.
Rischio finanziario
Quando le aziende utilizzano il debito, i loro istituti di credito richiedono un tasso di rendimento sufficiente a compensare il rischio aggiuntivo in cui le imprese prendono in prestito denaro che alla fine deve essere rimborsato. I costi degli interessi possono essere paralizzanti se gli affari della società non sono abbastanza forti. L'aumento del debito è uno strumento efficace di leva quando l'inflazione è alta, poiché la valuta futura vale meno, ma la deflazione può amplificare l'effetto degli interessi passivi.
