Il tasso di rendimento interno, o IRR, è il rendimento medio annuo generato da un investimento in un numero specifico di anni dal momento dell'investimento. L'IRR è una componente del valore attuale netto di un investimento e rappresenta il flusso di cassa netto di un investimento, che è la differenza tra i ricavi previsti meno i costi previsti o le spese. L'IRR è efficace se utilizzato come indicatore comparativo per l'analisi di diverse opzioni di investimento. Gli investimenti con IRR più elevati sono preferibili a quelli con IRR più bassi e possono essere applicati a attività finanziarie, come azioni e obbligazioni, nonché a progetti imprenditoriali e investimenti di capitale, come attrezzature di produzione e fabbriche.
Come funziona?
Quando un investitore, che potrebbe essere un individuo o una società, analizza la fattibilità di un investimento potenziale, come un titolo o un progetto cliente, l'investitore è interessato al valore attuale netto dell'investimento (VAN). Il NPV è una funzione aritmetica che esprime il valore futuro stimato di qualcosa al momento attuale. Il tasso di rendimento interno è il tasso che, in teoria, renderebbe il NPV di un investimento pari a zero. Ciò significa che l'IRR potrebbe essere positivo o negativo. Un valore IRR negativo indica che un investimento rischia di perdere denaro e dovrebbe essere escluso. Un valore IRR positivo indica rendimenti futuri fattibili e dovrebbe essere massimizzato.
Valore attuale netto
Il valore attuale netto, quale parte del quale è espresso il tasso di rendimento interno, è il valore oggi dei possibili rendimenti futuri dell'investimento in termini di afflusso netto di cassa quando viene sottratto dal costo dell'investimento. La cifra derivata da questo calcolo può essere positiva o negativa e indica, rispettivamente, se un investimento dovrebbe o non dovrebbe essere assunto.
Calcolo
Il tasso di rendimento interno di un investimento viene ricavato risolvendo l'equazione del valore attuale netto per il tasso di rendimento, sostituendo lo zero per il valore NPV stesso. Analogamente alla risoluzione del VAN, la risoluzione del tasso di rendimento può produrre un valore IRR positivo o negativo. Calcolato insieme al VAN specifico di un investimento, questo calcolo IRR fornisce una stima dei rendimenti annuali in contanti che tengono conto delle entrate e delle spese per un numero specifico di anni nel futuro.
Implicazioni per le aziende
Le aziende utilizzano il tasso di rendimento interno come parte del processo decisionale e dei prezzi sugli investimenti di capitale, come i locali e i macchinari di produzione, e sulle opportunità del progetto da parte dei clienti. Sebbene una società sia meglio utilizzare l'IRR come misura comparativa per scegliere tra possibili progetti e investimenti, l'IRR può essere valutato rispetto ai propri obiettivi fiscali. In altre parole, se l'obiettivo di un'azienda per un investimento è un rendimento annuo del 9%, esso dovrebbe assumere tale investimento a condizione che l'IRR associato sia calcolato al 9% o superiore.
considerazioni
Quando si calcola il tasso di rendimento interno di un investimento, le società e i singoli investitori devono essere consapevoli che un valore di IRR è solo una stima del rendimento netto annuo medio su un dato numero di anni. I rendimenti netti effettivi di un investimento in un dato anno possono differire a causa di tali variabili quali aumenti di spesa imprevisti e un'atmosfera economica incerta.
