Che tu stia prendendo in prestito denaro o prestiti investendo in obbligazioni, fondi del mercato monetario o altri titoli fruttiferi, il tasso di interesse rifletterà le condizioni prevalenti del mercato. I tassi di interesse fluttuano per una serie di motivi. Un fattore importante che incide sui tassi di interesse è il premio sull'inflazione. Sapere cos'è un premio per l'inflazione e come influisce sui tassi di interesse ti aiuterà a fare migliori investimenti e scelte di acquisto.
Identificazione
L'inflazione è un aumento persistente e progressivo dei prezzi di beni e servizi. Un premio per l'inflazione è la parte dei tassi di interesse prevalenti che deriva da istituti di credito che compensano l'inflazione attesa spingendo i tassi di interesse nominali a livelli più alti. I tassi di interesse effettivi (senza considerare l'inflazione) sono considerati dagli economisti e dagli investitori come il tasso di interesse nominale (dichiarato) meno il premio sull'inflazione.
Funzione
La forza di mercato primaria che causa un premio per l'inflazione è un'aspettativa di inflazione. Quando l'inflazione è significativa (come è stato a vari livelli dalla seconda guerra mondiale), i creditori sanno che i soldi che verranno rimborsati avranno un valore inferiore. Aumentano i tassi di interesse per compensare la perdita prevista. Un fattore che contribuisce è che i mutuatari, credendo che i prezzi aumenteranno, saranno più disposti a pagare tassi di interesse più elevati per acquistare beni e servizi a credito prima, piuttosto che dopo, quando ritengono che i prezzi saranno più alti.
componenti
I tassi di interesse hanno tre componenti. Il primo è il ritorno senza rischi. Questa è la quantità di interesse che i finanziatori fanno pagare per l'uso dei loro soldi se non c'è il rischio di non essere rimborsati. Il premio per l'inflazione viene aggiunto al tasso privo di rischio per compensare le perdite attese dal calo del valore del denaro dovuto all'inflazione. La terza componente è l'importo finanziatore incaricato di compensare i rischi di credito.
effetti
È impossibile calcolare con precisione il premio sull'inflazione, poiché dipende dalle aspettative sul futuro. Tuttavia, è abbastanza semplice stimare il premio per l'inflazione. In genere, ciò viene fatto iniziando con il tasso di interesse corrente sui Treasury Inflation Protected Securities statunitensi (TIPS). I CONSIGLI non comportano praticamente alcun rischio e sono protetti dall'inflazione, quindi il loro tasso si avvicina molto a un tasso di rischio reale. I buoni del tesoro del Tesoro hanno anch'essi un basso rischio, ma non sono protetti dall'inflazione. Basta sottrarre il tasso TIIPS dal tasso T-Bill per ottenere una stima del premio per l'inflazione. Utilizzare i titoli della stessa scadenza (i titoli a 10 anni sono più spesso utilizzati).
Significato
Un investitore ricaverà alcuni vantaggi dall'assunzione del premio sull'inflazione. Quando l'inflazione è alta, o si prevede che diminuisca, cercare titoli a tasso fisso a lungo termine per "bloccare" alti tassi di mercato. Viceversa, se prevedi un aumento dell'inflazione, ti concentrerai su titoli a tasso variabile o a breve termine (se prendi a prestito, il contrario è il caso). Tuttavia, prevedere i tassi di inflazione è difficile, soprattutto per gli investimenti a lungo termine. La maggior parte degli analisti finanziari attribuisce maggiore importanza alla componente del rischio di credito dei tassi di interesse come preoccupazione primaria.
