La crescita degli affari internazionali ha portato ad una crescente esposizione al rischio di cambio per molte aziende. Le negoziazioni in valuta estera determinano tre principali tipi di esposizione, tra cui l'esposizione transattiva, l'esposizione economica e l'esposizione alla traduzione. Molte società gestiscono la loro esposizione in valuta estera coprendola utilizzando strumenti finanziari complessi. La copertura comporta la riduzione dell'incertezza relativa ai flussi finanziari derivanti dall'esposizione positiva al cambio. Un modo per coprire il rischio di cambio è quello di acquistare o vendere valuta ad una data e un prezzo prefissati futuri.
Suggerimenti
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Le negoziazioni in valuta estera determinano tre principali tipi di esposizione, tra cui l'esposizione transattiva, l'esposizione economica e l'esposizione alla traduzione.
Esposizione alle transazioni
La componente di esposizione delle transazioni dei tassi di cambio è anche indicata come un'esposizione economica a breve termine. Ciò riguarda il rischio connesso a specifici contratti in cui la società è già entrata a tale risultato in esposizioni in valuta.
Una società può avere un'esposizione di transazione se è sul lato acquisto o lato vendita di una transazione commerciale. Qualsiasi transazione che porta a un afflusso o deflusso di una valuta estera comporta un'esposizione di transazione. Ad esempio, la società A con sede negli Stati Uniti ha un contratto per l'acquisto di materie prime dalla società B con sede nel Regno Unito per i prossimi due anni a un prezzo del prodotto fissato oggi.
In questo caso, la società A è il pagatore delle valute estere ed è esposta a un rischio di transazione derivante da movimenti del tasso di sterlina rispetto al dollaro. Se la sterlina si deprezza, la società A deve effettuare un pagamento inferiore in termini di dollari, ma se la sterlina apprezza, la società A deve pagare un importo maggiore in termini di dollari che porta all'esposizione valutaria.
Esposizione economica
L'esposizione economica è un effetto a lungo termine dell'esposizione della transazione. Se un'impresa è continuamente influenzata da un'esposizione inevitabile a valuta estera nel lungo periodo, si dice che abbia un'esposizione economica.
L'esposizione a cambi comporta un impatto sul valore di mercato della società poiché il rischio è intrinseco alla società e incide sulla sua redditività nel corso degli anni. Un produttore di birra in Argentina che ha la sua concentrazione di mercato negli Stati Uniti è continuamente esposto ai movimenti del tasso del dollaro e si dice che abbia un'esposizione valutaria economica.
Esposizione alla traduzione
L'esposizione della traduzione di valuta estera è di natura contabile ed è correlata a un utile o una perdita derivante dalla conversione o dalla traduzione dei bilanci di una controllata situata in un altro paese. Una società come General Motors può vendere auto in circa 200 paesi e fabbricare tali automobili in ben 50 paesi diversi.
Una società con filiali o operazioni in paesi stranieri è esposta al rischio di traduzione. Alla fine dell'esercizio finanziario, la società è tenuta a dichiarare tutte le sue operazioni combinate in termini di valuta nazionale che portano a una perdita o un guadagno derivante dal movimento in varie valute estere.
