Quando due parti stipulano un accordo per acquistare o vendere un prodotto a un prezzo specifico, ma la transazione vera e propria ha luogo in un'altra data futura, questa è l'essenza di un contratto a termine. Un contratto spot è quando un prodotto viene acquistato o venduto immediatamente al suo prezzo corrente, mentre i contratti a termine hanno un prezzo scontato o uno sconto sulla tariffa spot. I contratti a termine consentono agli investitori di bloccare il prezzo di un bene nel giorno in cui è stato stipulato il contratto. Questo diventa il prezzo al quale il prodotto viene negoziato alla data futura. Questo prezzo contrattuale vale, indipendentemente dal fatto che il prezzo reale aumenti o diminuisca.
Suggerimenti
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Le aziende utilizzano spesso contratti a termine quando effettuano transazioni all'estero e desiderano bloccare un tasso di cambio favorevole.
Protezione contro le fluttuazioni dei tassi di cambio
I contratti a termine, un tipo di strumento derivato, possono essere utilizzati come coperture efficaci in settori come l'agricoltura. Gli agricoltori li usano per proteggersi dal rischio che i prezzi delle colture scendano prima che possano raccogliere il loro raccolto. Ad esempio, un agricoltore pianta un raccolto di grano e si aspetta che il raccolto produca 10.000 bushel al momento del raccolto.
Per proteggersi dal rischio che i prezzi del calore calano, venderà gli interi 10.000 bushel che si aspetta di raccogliere ad un acquirente, prima del raccolto effettivo. Le due parti stipulano un accordo e fissano il prezzo di un moggio di grano, con consegna da effettuarsi entro cinque mesi dalla data dell'accordo di transazione. I soldi non cambiano le mani in questo momento. L'agricoltore si è protetto dalle possibili fluttuazioni e diminuzioni dei tassi di cambio nel mercato del grano.Naturalmente, si assume anche il rischio che il prezzo del grano salga e perderà un prezzo più alto per il suo raccolto.
Hedging contro il rischio
Per molte persone, la gestione del rischio è la motivazione principale per i contratti a termine. I tesorieri della società utilizzano contratti a termine per coprire i propri rischi connessi allo scambio di valuta estera. Ad esempio, una società con sede negli Stati Uniti sostiene costi in dollari per manodopera e produzione. Si vende a clienti europei che pagano in euro e la società ha un tempo di consegna di sei mesi per fornire la merce. In questo caso, la società è a rischio a causa dell'incerta fluttuazione del mercato dei tassi di cambio. L'azienda utilizza un contratto a termine per bloccare un prezzo di vendita del prodotto in sei mesi, al tasso di cambio odierno.
La possibilità di default
I contratti a termine esistono come un accordo privato tra due parti, senza standardizzazione. Non vengono scambiati negli scambi e, a causa della natura personalizzata di ciascun contratto, i terzi non hanno interesse a comprarli, quindi non possono essere rivenduti. Un contratto a termine non ha un obbligo immediato, ma con il passare del tempo il prezzo per la consegna, fissato alla data originale del contratto, può cambiare.
Un contratto a termine può aumentare di valore per una parte e diventare una passività per un'altra se il valore di mercato delle attività sottostanti cambia. I contratti a termine sono un gioco a somma zero dove, se una persona guadagna $ 500, l'altra persona perde $ 500.
Perché nessun denaro cambia mano al momento della stesura del contratto, e poiché nessun "clearinghouse" agisce da intermediario per proteggere entrambe le parti del contratto, il rischio di default è potenzialmente elevato. Il venditore non può consegnare il prodotto al prezzo concordato o l'acquirente potrebbe non pagare il prezzo concordato. I contratti a termine includono spesso un premio di prezzo per compensare questo rischio.
Variazioni di qualità del prodotto
I contratti a termine spesso coprono attività come grano, carne bovina, petrolio, metalli preziosi, valute estere e alcuni strumenti finanziari. I contratti a termine spesso implicano l'acquisto di un prodotto, la vista non vista. Un grosso problema con contratti a termine per determinati beni esiste se le caratteristiche fisiche del prodotto variano rispetto alla promessa originale. Ad esempio, un contratto a termine per la lana non può garantire la qualità della lana al momento della consegna. La lana potrebbe essere più forte di un anno rispetto al prossimo a causa delle variazioni di qualità della lana di stagione in stagione. Le variazioni di qualità del prodotto alterano il suo prezzo di mercato, ma con un contratto a termine, il venditore deve pagare il prezzo finché il contratto stabilisce che la qualità raggiunge un livello minimo concordato.
