Gli obbligazionisti e gli azionisti rappresentano due fazioni della struttura del capitale di una società con interessi in qualche modo opposti. Gli obbligazionisti sono i creditori della società e ricevono la prima considerazione sulle attività della società in una liquidazione societaria. Gli azionisti ricevono l'ultima considerazione in liquidazione societaria, spesso senza ricevere nulla per le loro azioni. Tuttavia, un azionista ha un rialzo illimitato sul suo investimento. Se un progetto rischioso risulta redditizio, solo gli azionisti ne beneficiano. Tuttavia, gli obbligazionisti vogliono evitare il rischio. L'istituzione di clausole sul debito è un modo per ridurre i conflitti di agenzia tra obbligazionisti e azionisti che condividono entrambi i rischi finanziari.
Articoli di cui avrai bisogno
-
Convenzioni di debito
-
Fondo affondante
Organizzare una riunione del consiglio con i rappresentanti degli obbligazionisti e degli azionisti. Decidi quali covenant del debito creare e metti la questione in votazione. In generale, le convenzioni dovrebbero impedire a una società di assumere troppi debiti, riducendo in tal modo il rischio finanziario per l'impresa, a vantaggio degli obbligazionisti e degli azionisti.
Alleanze sul debito dell'Istituto. Il patto di debito più fondamentale protegge gli obbligazionisti attuali. Protegge anche gli azionisti poiché pagamenti di interessi maggiori significano meno reddito netto disponibile per gli azionisti. Ad esempio, un patto tipico può richiedere a una società di mantenere uno specifico rapporto debito / mezzi propri, il rapporto debito / patrimonio o il tasso di copertura degli interessi (reddito prima di interessi e tasse o EBIT, diviso per interessi passivi).
Creare un fondo che affondi che consenta all'azienda di ridurre il livello del debito concordato dagli obbligazionisti e dagli azionisti in base a un programma prestabilito. Un fondo che affonda è denaro messo da parte per ritirare l'indebitamento della compagnia. Ad esempio, la società può acquistare una parte delle obbligazioni in circolazione nel mercato aperto.
Suggerimenti
-
Un'altra opzione offre agli obbligazionisti l'opportunità di partecipare alle sorti della società, in particolare se la società è estremamente redditizia. Le società con forti prospettive di crescita tendono a favorire l'emissione di debito rispetto all'emissione di nuove azioni per evitare la diluizione del capitale azionario. Una società può offrire obbligazioni convertibili che consentono a un obbligazionista di convertire i suoi interessi di debito in azioni della società. In questo modo, l'obbligazione convertibile serve a mettere in riga gli interessi di obbligazionisti e azionisti.
