I manager devono affrontare molte decisioni su come allocare le risorse di un'azienda. Devono sapere se le loro scelte di spesa produrranno un rendimento sufficiente sui loro investimenti. Poiché questi investimenti possono richiedere diversi anni per ottenere tale rendimento, devono anche tenere conto dei tassi di interesse e del valore temporale del denaro quando prendono le loro decisioni. Calcolando il tasso di rendimento interno, o IRR, questi gestori possono determinare se un investimento specifico offre il tasso di rendimento desiderato.
Valore attuale netto
Il fattore chiave nel determinare l'IRR è il valore attuale netto o NPV. Il valore attuale netto è la differenza tra i flussi finanziari in entrata di un investimento e l'attuale flusso di cassa per tale investimento. Il NPV misura la differenza tra il denaro che l'azienda deve spendere ora per effettuare l'investimento e il valore scontato del reddito futuro derivante da tale investimento. Quando il reddito futuro scontato corrisponde all'ammontare della spesa corrente, il VAN è pari a zero. A quel punto, il tasso di sconto sul reddito futuro è pari all'IRR.
Calcolo NPV
Ad esempio, un manager di Generic Widgets, Inc., deve decidere se la sua fabbrica ha bisogno di aggiornare la sua attrezzatura. Gli aggiornamenti costeranno alla società $ 500.000. Le proiezioni sul reddito mostrano che gli aggiornamenti daranno alla società $ 100.000 di reddito aggiuntivo il primo anno, $ 200.000 nel secondo anno e $ 300.000 nel terzo anno. Il calcolo NPV sarà simile a questo:
100000 / (1 + r) + 200000 / (1 + r)2 + 300000 / (1 + r)3 - 500.000 = NPV
dove "r" è il tasso di sconto.
Calcolo IRR
L'IRR è il tasso di sconto che, quando collegato alla formula NPV, fornisce un VAN pari a zero. Nell'esempio Widget generici, la formula sarà simile a questa:
100000 / (1 + IRR) + 200000 / (1 + IRR)2 + 300000 / (1 + IRR)3 - 500,000 = 0
I manager possono tentare di inserire diverse velocità per approssimare l'IRR. Ad esempio, il gestore può inserire l'8 percento come IRR e risolvere il NPV:
100,000/(1+0.08)+200,000/(1+ 0.08)2+300,000/(1+ 0.08)3 - 500,000 = $2,210.03
Il VAN è ancora positivo, quindi il gestore si attesta all'8,5%:
100,000/(1+0.085)+200,000/(1+ 0.085)2+300,000/(1+ 0.085)3 - 500,000 = (-$3,070.61)
Il VAN è negativo, quindi l'IRR deve essere tra l'8 e l'8,5 percento.
I manager possono anche utilizzare una funzione calcolatrice per trovare l'IRR:
100,000/(1+0.082083)+200,000/(1+ 0.082083)2+300,000/(1+ 0.082083)3 - 500,000 = -$0.39
Per l'aggiornamento dei widget generici, l'IRR è approssimativamente dell'8,2083 percento.
Utilizza per IRR
I gestori si aspettano che i loro investimenti producano un tasso di rendimento minimo. Questi manager valutano gli investimenti in base al loro IRR e al loro tasso di rendimento minimo atteso. Se l'IRR è inferiore al tasso di rendimento atteso, l'investimento non è degno di considerazione. Nell'esempio Widget generici, se il gestore prevede che l'aggiornamento ritorni al 10% entro i primi tre anni, l'IRR dell'8,2083 percento mostra che l'aggiornamento non avrebbe raggiunto la velocità desiderata.
