Return on Equity (ROE) è una misura dell'efficienza del capitale di un'azienda. È uno dei tanti rapporti utilizzati nella funzione di contabilità di gestione per garantire che la società sia in linea finanziaria. Tuttavia, il ROE non racconta l'intera storia e può fornire una visione distorta e errata delle operazioni aziendali se non viene considerata con altri indicatori.
Cos'è il ROE?
Il rendimento del capitale netto è un rapporto calcolato dividendo l'utile netto per il valore contabile del patrimonio netto. Come la maggior parte dei rapporti, è più utile se visto nel tempo per vedere se il ROE è in aumento o in diminuzione. Lo scopo del ROE è quello di indicare quanto efficientemente un'azienda utilizza il capitale che riceve dai suoi proprietari per generare un ritorno di investimento per quegli azionisti. Poiché il reddito netto può essere manipolato in molti modi diversi, tuttavia, il ROE non è un indicatore affidabile di efficienza se usato da solo.
L'effetto della leva
Una società ha due opzioni quando vuole raccogliere fondi per migliorare i profitti. Può assumere debiti o può assumere nuovi azionisti. È fondamentale per un'azienda essere in grado di utilizzare questo investimento in modo efficiente, indipendentemente dalla fonte. Il ROE riflette solo i risultati degli investimenti azionari di una società, però. Ciò significa che una società potrebbe essere fortemente indebitata con una quantità di debito rischiosa e mostrerà un ROE migliore se tale debito genera reddito. Il ROE deve essere considerato con altre misure come il Return on Investment al fine di presentare un'istantanea più equilibrata dell'azienda.
ROE negativo all'avvio
Un'altra situazione per la quale il ROE produce risultati anomali è la fase di avvio. Le aziende con un enorme potenziale futuro possono avere un reddito netto nullo o negativo nei primi anni, anche se hanno un significativo investimento da parte degli azionisti. Il ROE per queste società è pari a zero o addirittura negativo. Questo non racconta tutta la storia dell'azienda e minimizza il suo potenziale lungo la strada. Un analista deve considerare per quanto tempo il capitale azionario è stato utilizzato per ottenere un solido sguardo alle start-up. Il capitale più nuovo impiegherà più tempo a produrre aumenti della linea di fondo, il che solleva il ROE.
soggettività
Il calcolo del ROE si basa sul reddito netto piuttosto che sul fatturato. L'utile netto è definito come ricavi meno le spese. I ricavi sono chiari e facilmente comprensibili per la maggior parte degli investitori. Tuttavia, le spese sono soggette a molte manipolazioni attraverso le politiche contabili dell'azienda, sia intenzionalmente che involontariamente. Ad esempio, una società con una quantità significativa di capitale fisso avrà una grande spesa di ammortamento, che riduce il ROE rispetto a un'azienda con meno attività.Quando e come una società sceglie di scrivere le attività avrà un impatto anche sul ROE, anche se non ha alcun impatto sul benessere finanziario complessivo dell'azienda.
