I guadagni trattenuti sono i guadagni accumulati da un'attività che detiene nel tempo piuttosto che pagare in dividendi agli azionisti o ai proprietari. In genere, un saldo relativamente elevato degli utili non distribuiti è correlato a una strategia di reinvestimento degli utili nella crescita, almeno nel breve periodo.
Reinvestimento
Un vantaggio proattivo dei guadagni non distribuiti è la capacità di reinvestire nella crescita del business. I leader dell'azienda potrebbero avere piani per espandere l'attività attraverso nuovi edifici o lo sviluppo di format, per aggiungere nuovi prodotti o servizi o per investire in più marketing e promozione. In sostanza, i guadagni trattenuti hanno lo scopo di moltiplicare la redditività delle imprese per generare maggiori guadagni lungo la strada. Questo è comune nelle giovani aziende nella fase di crescita.
Sicurezza e flessibilità
Un vantaggio più conservatore dei guadagni non distribuiti è che forniscono una rete di sicurezza contro i drammatici problemi finanziari. Alcune aziende sono cicliche o influenzate dal cambiamento delle condizioni economiche. Un elevato equilibrio degli utili non distribuiti può aiutare a prevenire l'incapacità di coprire le spese o effettuare pagamenti del debito se il flusso di cassa è stretto in un determinato periodo. Avere alti guadagni mantenuti aiuta anche se una società vuole ottenere nuovi prestiti.
Potenziale di restituzione limitato
I guadagni trattenuti sono solitamente detenuti in una sorta di conti di risparmio commerciale. Se i leader aziendali non prevedono di reinvestire i guadagni per la crescita, mantenere alti saldi nei conti di risparmio a interessi semplici spesso limita il potenziale di rendimento. Senza alcuna intenzione prevedibile di utilizzare i guadagni per la crescita e lo sviluppo del business, potrebbe avere più senso dal punto di vista finanziario di distribuire una parte dei guadagni in dividendi agli azionisti per il loro utilizzo.
Critica degli azionisti
Azionisti o proprietari di società sono influenzati dalla politica dei dividendi di un'azienda. Nelle aziende gestite dal proprietario, il proprietario ha un maggiore controllo sulla decisione finanziaria riguardo al mantenimento dei saldi di utili elevati o al ribasso di tale saldo distribuendolo in parte come dividendi. Nelle aziende gestite da non proprietari, gli azionisti possono diventare frustrati e critici quando notano saldi elevati degli utili trattenuti. Ciò è particolarmente vero se i leader della compagnia non hanno comunicato l'intenzione di reinvestire nella crescita. All'inizio del 2013, gli investitori attivisti hanno criticato Apple per il suo livello molto elevato di utili non distribuiti e di pagamenti relativamente bassi sui dividendi.
