L'utile diluito per azione di una società è uno strumento finanziario di vitale importanza per analisti e investitori. È un calcolo più realistico per il vero EPS di una società ed è più utile nel determinare una valutazione del suo prezzo azionario. Basta guardare l'EPS di base di una società potrebbe portare a un'impressione fuorviante sul valore del prezzo delle azioni di una società.
Che cos'è l'EPS diluito?
Le aziende segnalano regolarmente il loro reddito netto e l'utile base per azione sui loro conti economici. Questo EPS base è un calcolo semplice che si ottiene dividendo il reddito netto totale per il numero di azioni ordinarie in circolazione. Tuttavia, l'EPS di base può essere ingannevole a causa della composizione degli strumenti di debito della società e dei piani di incentivazione dei dipendenti.
Le aziende utilizzano una varietà di strumenti di debito e diverse classi di azioni per finanziare le loro operazioni. Alcuni di questi strumenti finanziari sono titoli convertibili che possono essere convertiti in azioni ordinarie a determinate condizioni. Lo scopo del calcolo dell'ES diluito è di individuare i possibili effetti di questi titoli convertibili sull'utile base.
L'EPS diluito è una formula finanziaria utilizzata per valutare la qualità dell'utile per azione di una società se tutti i suoi titoli convertibili sono stati esercitati. Esempi di titoli convertibili sono le stock options, le azioni privilegiate convertibili, i warrant e le obbligazioni convertibili.
Come viene calcolato l'EPS diluito?
L'utile diluito di una società è calcolato prendendo il reddito netto totale, sottraendo i dividendi privilegiati e dividendo per il numero medio ponderato delle azioni ordinarie in circolazione pienamente diluite.
La formula è la seguente:
EPS diluito = (utile netto - dividendi privilegiati) / (media ponderata delle azioni in circolazione + conversione di tutti nei soldi opzioni, warrant + tutti gli altri titoli convertibili)
Nei soldi significa che il prezzo di esercizio dell'opzione è inferiore al prezzo corrente di mercato. I titoli convertibili in-the-money hanno il potenziale per diluire i guadagni per azione se vengono convertiti. I titoli che sono out-of-the-money sono considerati anti-diluitivi in quanto non sarebbero convertiti e, pertanto, non avrebbero alcun effetto sul numero di azioni ordinarie in circolazione.
Qual è la differenza tra EPS di base e diluito?
Quando una società ha titoli convertibili nella sua struttura del debito, l'EPS diluito sarà sempre inferiore all'EPS base. Una differenza significativa tra l'EPS base di una società e il suo EPS diluito significa che la società ha numerosi titoli che potrebbero essere convertiti in azioni ordinarie.
Esempio
Si consideri un business che ha avuto un reddito netto di $ 200.000 e aveva 40.000 azioni ordinarie in circolazione. Il suo EPS di base sarebbe $ 5,00 per azione: EPS = $ 200.000 / 40.000
Supponiamo ora che questa società avesse una garanzia convertibile che, se convertita, potrebbe comportare la creazione di ulteriori 5.000 azioni ordinarie. L'EPS diluito sarebbe di $ 4,44: $ 200.000 / 45.000
Qual è il significato dell'EPS diluito?
Il motivo per calcolare l'EPS diluito è che l'EPS di base potrebbe travisare l'utile effettivo per azione che un azionista comune potrebbe ricevere se tutti i titoli di diluizione sono convertiti.
L'EPS diluito influisce sul rapporto prezzo / utili di un'azienda e su altre metriche utilizzate per stabilire un valore per l'impresa. Ad esempio, applicare un rapporto P / E di 15 volte con l'EPS di base e l'EPS diluito dell'esempio precedente.
Utilizzando l'EPS base si proietterebbe un prezzo azionario di $ 75: $ 5,00 X 15 = $ 75
L'EPS diluito risulta in un prezzo azionario di $ 67: $ 4,44 X 15 = $ 67
La differenza tra questi due prezzi azionari può influire sulle decisioni di acquisto e vendita degli investitori e sulla capacità del management di aumentare il capitale esterno.
Calcolare l'EPS diluito di una società è un esercizio importante per determinare i guadagni effettivi di un'azienda. L'importo e la potenziale diluizione dei titoli convertibili devono essere considerati come una valutazione realistica delle azioni della società.
